美联储内部分裂!四季度已无降息空间

发布时间: 2019-10-03? 来源:本站原创 作者:admin

  9月19日凌晨2时,美联储如期公布利率决议。美联储批准了一项备受期待的降息25个基点的计划,但几乎没有迹象表明未来还会进一步降息。利率决议公布之后,美元指数短线,国际黄金价格跌幅一度扩大到1.19%,创8月13日以来新低至1483.50美元/盎司。

  与此同时,美联储官员对本周短期借贷市场的动荡做出回应,大幅下调了银行准备金利率。美联储将超额准备金利率下调了30个基点至1.8%,下调联邦基金利率目标区间25个基点,至1.75%-2.00%的水平。外汇交易员李欣对《华夏时报》记者表示,这是纽约联储银行十年来首次进行的隔夜系统回购协议操作。

  东吴期货分析师万涛表示,市场几乎已经提前消化了美联储9月议息会议降息25个基点的预期。同时,贸易局势的乐观情绪导致全球股市上涨,令黄金等避险商品的需求下降,致使近期金价冲高回落,运行在1500美元关口下方。美联储对利率的中位数预测显示今年不会再降息,而一些官员则持不同意见,今天的举动更多是一种强硬的宽松政策。

  从此次决议的投票结果来看,10位票委中,7名票委投票支持降息25个基点,1名票委支持降息50个基点,而有2名票委支持维持利率不变。美联储同时公布的点阵图显示,只有7名官员预期年内还会降息1次,10名官员预期年内不会再降息甚至会加息。

  “从美联储内部来看,个别政策制定者之间仍存在分歧。三位美联储地区主席—堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)、波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)和圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)——都投了反对票。乔治和罗森格伦表示,他们倾向于保持基金利率稳定,而布拉德则主张降息50个基点。这是自2014年12月以来,对美联储决定的最大分歧。” FX168财经学院副院长许亚鑫对《华夏时报》记者表示。

  许亚鑫表示,奇瑞风云2汽车怎样啊?尽管如此,美联储的会后声明与7月份几乎没有措辞上的区别。从美联储的“点阵图”来看,似乎2019年内已经没有降息空间。不过,随着美国经济指标出现一些新的变化,并不排除接下来几个月,美联储的内部官员立场会发生改变。

  此外,也有机构认为,美联储已经开始进入降息周期,但是美联储主席鲍威尔却避免去承认这个事实。一方面,美联储并不想给市场造成特朗普施压降息,美联储被迫失去独立性的印象;另一方面,美国当前的实际经济指标确实也不需要美联储进行持续的降息,尽管短期与中长期国债收益率倒挂一直是隐忧之一。

  许亚鑫表示,或许经济更大的隐患并不在于美国内部,而在于更加不明确的贸易前景。郭晋安与张家辉任贤齐等玩自拍 众人揽肩合影超开心,在美联储利率决议之后,国际黄金价格出现了回落,一方面是受到美元强势走高的打压;另一方面可能是受市场对于美联储2019年年内降息预期降温的影响。

  不过,未来一个月,中国与美国之间有望在贸易谈判方面获得一些实质性的进展,进而推动黄金避险功能的回落。虽然短期受到沙特、美国、伊朗角力的影响,金价的走势仍然颇为强势,但是以一个月到一个季度展望来说,黄金的价格很有可能已经开始逐步进入回调通道,一旦跌破1480美元/盎司的支撑,下行的速度将会加快。

  在9月16日和9月17日某些交易时段,美国短期融资市场一度陷入混乱,隔夜回购利率大幅飙升,最高升至10%,创下历史高位,远远超出美联储设定的联邦基金利率2%-2.25%的目标区间。这令负责执行美联储公开市场操作的纽约联储,不得不在十年以来首次重启隔夜回购操作。

  利率的奇怪飙升迫使美联储介入货币市场,目的是控制利率。美联储本周进行了两次回购操作,第一次向市场注资约530亿美元,第二次为800亿美元。

  针对市场融资情况,鲍威尔表示,市场对融资情况的反应令人惊讶,我们在面对融资压力下,采取了合适的行动;我们也有工具应对融资压力,会在需要的时候使用。他指出,将会重新讨论何时扩大资产负债表的问题;扩大资产负债表规模的时间有可能比预期的更早。

  对此,李欣表示,鲍威尔发布会新鲜关键词为“有机”(Organic),鲍威尔在提到扩大资产负债表的时候,两次提到了有机扩表。不过,令人担忧的是,如果这种情况持续下去,可能导致美国金融体系的一个潜在问题出现,资金的流动性短缺问题越来越严重。

  此外,资深市场评论员付鹏对《华夏时报》记者表示,其实,此次短期融资出现问题,是由多个因素构成,包括美联储削减资产负债表规模,从而从市场上抽走了部分流动性,以及金融危机后规则的改变,要求银行持有更多资本,降低了它们回购的能力。

  回购是一种用抵押品(如国债)换取现金的交易。付鹏表示,纽约美联储出手收了这些债券,稳定市场的流动性,不过,纽约美联储的举动也造成大家会误以为美联储又重启QE。其实,这也反映目前美国财政(财政部)和货币(美联储)被绑在一起。这种纠结的关系也暗示美联储正慢慢的失去独立性,目前还是处在可控范围,但是隐含的是美国信用风险。

  付鹏指出,假设出现失控,美国的利率会大幅度上行,随后黄金会暴涨,美元会暴跌。从另一方面来讲,其实也隐含着以美元为构架的信用体系会出大事。不过,现在一时半会儿还只是说有这个迹象,岚成员二宫和也曝与伊藤绫子同居 或于2021年结婚,还造成不了太大的冲击。


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